机管局零售债券明起认购　分析师：预计主要吸引长线客户

香港机场管理局（机管局）早前宣布发行50亿元零售债券，有关债券将于明日（17日）上午9时，至1月25日下午二时起公开认购，入场费1万港元，每年定息4.25釐。此债券只限持有有效香港身份证的人士申请。

机管局此次布发行的零售债券与定存、收息股、美国国债等品类相比，吸引力如何？富途证券国际(香港)首席策略师陆秉钧表示，本次债券的息率为4.25%。由于机管局债券和定存性质不一样，难以直接比较。而跟上一次发行的绿债的保证息率4.75%比较则稍低，但由于本次机管局债券是季度派息，而且还加入了「提早赎回」的机制，债券每三个月可百分百赎回，有别于市场上其他债券产品，这灵活性多少抵销了保证利率低于上次绿债的不足。考虑美国于今年大概率进入减息周期，若然香港也跟随，相信4.25%息率吸引力会更大。

而对于该零售债券的升幅，陆秉钧表示，参考政府上年发行的第二批绿债(4273.HK)价格102.75(截止1月15号收盘)、到期孳息率约在3.7%左右计算，预计本次机管局债券的合理价格应至少在102元以上。但由于此类债券上市初期较受短线客套现影响，所以预计本次机管债券首日升幅不算太吸引，走势较大概率跟上一次绿债首几天的表现相约。他指出，该债券预计主要较吸引长线客户，他建议抽到后无论升跌都宜一直持有。此外，考虑到此次加入了「提早赎回」机制，对持有一至两季度的短线客也给予较高弹性，也可以考虑先行吸纳。

值得一提的是，如果投资者希望趁低吸纳港股，但认为股市短期未见低位，那麽本次「提早赎回」机制可以提供到一个灵活性便于投资者进行资产调拨。

今次发债的联席牵头行之一、中银香港个人数字金融产品部副总经理周国昌早前表示，预计今次超额认购机会大。他指，由去年11月至今年1月头，银行定期存款息率下调颇快，市场预期息口已见顶，市民转为希望找安稳、低风险、回报高的投资。他表示，今次发债年期短，二手市场亦有每3个月百分百赎回机制，相信会受市民欢迎。另外，今次有循环配发机制，他建议有兴趣的市民可考虑资金情况抽3至5手，若资金较充裕则可考虑申请抽5至10手。